洞察力

中市场企业的退出和增长策略

资本市场和M&A | Under COVID-19

经过 Joe Sands | Apr 17, 2020

初步影响

美国经济的前所未有的关闭已经震撼了所有行业,只留下了危机的一些受益,例如选择医疗保健,食品制造,技术,电子商务,杂货和大规模药店。资本市场从后勤观点难以与“留在家庭命令”和公司必须重组运营,以便为客户和市场参与者亲自见面或访问业务的公司。

缺乏透明度,流动性,先例甚至是预测经济何时和以来的能力将重新打开的能力使得重视企业和证券最难以说,从不介意在企业或交易中评估风险。我们认为,随着这场危机,它越来越快,它变得更加想到,在几个季度的几个季度接近术语中可能发生了大量的,但没有完整的逆转。我们是希望的。

山姆大叔的初始回复

与危机袭击一样迅速,美国财政和货币政策反应同样迅速,令人难以置信的强劲。除政府反应外,医疗的反应&科学的社区和私营部门一直没有见过任何东西。美国政府和美联储在几周内提供超过4万亿美元的流动性 大部分伤害,而不是几个月 以前危机的损害。公平股市在只有五个星期内令人惊讶的是34%,并在财政和货币政策的结果以及一些令人鼓舞的病毒迹象,甚至甚至接近之前的灾难性场景的令人鼓舞的迹象预报。

我们的回应

在按案例为基础的情况下,正在基于参与,特定业务问题和行业动态的阶段来评估每个客户参与。一如既往,我们专注于客户的最佳利益,并专注于呈现选项以及每个选项的福利和风险。我们的目标仍然是最大限度地提高价值,交易条款以及在我们的每一个参与中结束的概率。对于大多数卖方m&A和增长资本提高参与,审查的一般选择是(1)暂停交易营销,直到资本市场安定下来,(2)扩大尽职调查的深度,(3)扩展流程时间表以允许额外的尽职调查或扩展营销外展,(4)修改交易条款,以重新分配风险分摊。对于买方m&a,额外的努力在可能提供更有利的估值和目标的程度上实施。经验和专业知识是客户在这些挑战时期做出明智的决定,这是我们的使命是最重要的。

中期市场的当前观察

  • 战略收购者 - 两个范式的故事 - 强大的资本化的企业买家正在寻求弯曲肌肉,并在崛起的机会数量和较低估值的情况下进行一些收购。有些人甚至会考虑购买面临或已经破产的苦恼的企业。这是一个复杂的过程,我们可以帮助买边或卖侧。另一方面,艰难的命中将是企业买家暂停,直到事情安定下来,他们可以将资源集中在未来的收购。
  • 金融收货人 - 私募股权群体,震惊和暂停后,已经慢慢开始重新开始他们的业务发展努力,为其现有的投资组合公司找到较小的附加组合。有些人暂停重新评估未突出的优惠。其他人必须在他们自己的投资组合公司中解决流动性问题。私募股权群体仍符合我们预期的未成币资本的纪录数量,以支持现有的投资组合企业以及加速投资于短期。家庭办公室和独立的赞助商在很大程度上撤退了等待阳光的日子,而陷入困境的投资者已经发现了一种能源和兴奋感,以达到苦恼的交易流程。
  • 银行/高级贷方 - 主要银行专注于执行美国政府计划(SBA,PPP)以及出色的困扰贷款。因此,他们无法专注于新的客户前景。我们预计将在未来几周/月内消退。
  • 初级资本 –次级债务可从大量专业财务公司,BDC和夹层资金寻求投资可能面临临时流动性短缺的声音业务。有些人面临着自己的投资组合面临的挑战,可能为遇险的投资者和贷款带来机会。

C-Suite的危机管理

  • 专注于公司内外的关键人物,以实现最大成果
  • 与包括股东,董事会,员工,供应商,客户,行业顾问和贷方的主要利益相关者具有透明和交际。
  • 必须专注于现金和现金流 - 如果你用完现金 - 游戏
  • 访问资本 - 在案件中,拉下信贷追求政府救济资本(SBA,PPP)和新资本(债务和/或股票)。
  • 是战略意义–通过金融合作伙伴获取较弱的竞争对手,或与另一个行业参与者合并,以至于以前更强大。

“永远不要让危机浪费”

在危机中幸存下来的公司将会出现瘦弱,更聪明,这将有助于企业和建立价值。快速解决即时问题并可以转向战略分析和机会的运营商可能能够获得新客户,来源新供应商,吸引关键员工,改善供应链,访问战略融资,获得竞争对手或定位自己以获得竞争对手将来。  CFA 配备以协助客户在此背景下评估战略替代品的各个方面,并执行企业目标的交易。 CFA拥有超过60名管理董事,涵盖了30个行业集团的30个办事处。  抓住未来的挑战,因为有机会为战略准备。

保持健康!


一个回应“资本市场和M&A | Under COVID-19”

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