洞察力

中市场企业的退出和增长策略

存档为‘Exit Strategies’ Category

中部市场投资银行家的价值

经过 罗伯特圣日耳曼| Sep 03, 2020

在这些具有挑战性的Covid-19次期间,大多数长期的企业主可能会喊叫,如果不​​是大声的话,那么在他们的思想中,“哦不,再也!!!”由于他们被提醒了2008年的巨大衰退,而且他们所花费的多年来从那次被衰退中恢复。今天的不确定性可能让他们认为它终于需要考虑退出。

决定 退出业务 是非常个人的,通常是由回答问题的结果:“我有能源/兴趣/健康继续运行我的业务吗?”; “我是否对支持我的业务的持续财务风险有耐受性吗?”; “我有一个明确的近期生活方式,我知道我会喜欢作为'前业主'吗?”。

在回答这些问题时会导致决定 出售业务,典型的下一个问题是“我应该自己销售我的业务或雇用投资银行家来帮助我做我(可能)从未做过的事情吗?”

使用一个问题的答案 投资银行家 (IB)通过重新审视题为2016年10月的Fairfield University的中部市场投资银行家价值的研究可以了解。该研究的目的是回答其自己的两个基本问题:a。)DU增加价值商业销售过程?和b。)哪个IB服务做商业卖家最大值?

该研究调查了85名业务主利用IBS在2011年至2016年期间在其中销售其私人持有公司或其中多数股票的销售公司或大多数股权。结果非常有启发性。

对于研究的第一个问题是IBS是否向各自的销售进程附加价值,100%的受访业主表示他们的IBS确实为他们的流程添加了中等(31%)或重大(69%)和成功的实现交易。

对于研究的第二个问题,所有者被要求按价值对他们提供的八个具体服务等级。业主首先排名第一,并最重要的是复杂的m&一个过程及其相关策略设置作为其IBS最重要的服务,以支持他们公司的销售。

对于未偿还的,那个m&过程和策略设置通常包括:a。)建立定价/估值预期;湾制作引人注目的营销文件; c。)确定所有合适的战略和金融潜在买家; d。)向这些潜在买家进行外联活动;即建立一个虚拟数据房,以追究适合该过程的每个阶段的尽职调查信息; F。)在结果中创造和维持潜在买家之间的竞争,以最大限度地提高股东价值; g。)呼吁和谈判利息(ioi)的迹象,向下选择最可行的买家的子集; h。)管理后IOI卖方/买方界面,包括会议电话,管理演示和现场访问;一世。)呼吁和谈判意向书(LOI)向下选择独家潜在买方; j。)在邮政后期期间促进最终尽职调查; k。)协助谈判出售/购买协议及其相关文件;升。)在整个过程中保持机密性。

如果参加专业运行销售过程以最大限度地提高生活的回报,请与您的当地人联系 CFA办事处,该公司在全球组织环境中与高级证券授权投资银行家一起工作,有超过六十年的经验协助企业主销售其公司。


谁搬了我的交易? |为什么卖贵公司’DIY项目[第1部分]

经过 丹尼尔sirvent | Apr 09, 2020

虽然智力,创造力和砂砾都是未来外科医生的必要特征,但没有比经验更加有效。

几乎任何医学院居民都可以在正常情况下处理外科手术;他们’研究并记住了与他们相关的程序和最有可能的风险。那么为什么他们需要参加外科医生监督?因为当事情不是’t按计划进行,他们需要一个人’s “去过那里”谁能保持冷静,通过情况来重新稳定患者并让他们恢复。

企业所有者如何杀死自己的交易

为什么雇用机修工的智能,创意和坚韧不拔的企业主将修理他们的汽车和水管工具来修复他们的厕所,甚至想想试图销售他们自己最珍贵和有价值的金融资产?

简单地说,他们相信他们了解程序(只找买家并站在你的地面),他们相信他们有“right stuff”谈判很多。

不幸的是,他们是什么’经常缺乏是处理与领土上的意外转弯的经验,并且经常不’t意识到他们的错误直到它’太晚了。这可能意味着最多他们’错过了一个机会或最糟糕的机会,同意这笔交易’留下它们握住棍子的短端。

那么,一些最常见的错误是什么,这些错误可能会导出交易和/或降低商业销售中的交易价值?

时间与自我–什么杀死更多交易?

多年前,我有一家公共公司首席执行官,作为一个告诉我的客户“时间是所有交易的敌人。”虽然他的意图很好地(他没有’想成为拖着它的脚的派对),我轻轻地直接让他知道这一点…他完全错了。时间实际上是双方需要有效保护和管理的资产,但这’s与假设流程的每个部分必须快速。虽然较差的时间管理带有自己的风险,但自我是真正的敌人 全部 交易。当交易中的任何一方未能承认EGO发挥作用时,整个交易都会受到风险。  阅读更多»


竞争竞标过程是否正确销售贵公司的途径?

经过 Terry Fick | Dec 19, 2019

您可能已经听到它称为“拍卖过程”,它在本身上具有否定的内涵。它听起来像销售遇险的公司或物业的程序。这只是相反的。这是一个由专业进行的过程 投资银行家 (银行家)将您的价值主张与多个潜在的买家同时相互抵抗,以努力从最佳买家提取最优惠的价格。

 

这里的关键词是“竞争”,因为这场比赛完成了三件事:

  1. 买家 知道其他人有兴趣,他们需要提供优质的价格来击败比赛。
  2. 最后,它向你保证 您的业​​务价值 已由多个知识渊博的买家设置。
  3. 它应该允许您选择您最喜欢的买方他的报价是最高的。

每个人都可能同意这些都是重要的目标 卖一家公司.

这不是一个“拍卖”,你的姓名和信息在一个房间里的投标人发布了一个旗帜,在举行旗帜上以上最后一个报价,直到锤子掉下来。正确进行,您的信息被严格控制和保护,只允许您批准的严重,有能力的前景,并签署了不披露协议,以获得您的身份和/或信息。这些都不知道其他投标人是谁或者出价有多高。妥善执行,只有一个投标人,只有一个投标人,但提取了他的一个伟大的报价,因为他没有看到比赛中的其他马,但他肯定听到了Hofbeats!

虽然大多数投资银行家认为,没有更好的方法来最大限度地提高你的价值,但有这些所有者更喜欢尽量减少他们的努力和时间通过避免这种过程,只是等待合适的买方来。这可能是一段漫长的等待,如果那个买家出现,他都知道没有竞争,并相应地提出他的报价。有时,这种偏好是基于业务主朋友的恐怖故事,这是一个“破坏”拍卖的拍卖,这些拍卖不会导致销售。您可以通过确保您提供的信息完整和准确并雇用您可以找到的最专业的银行家来最大限度地减少风险。

沿着这些行,让我在这里弹出一个大红旗。我很确定您从商业经纪人和一些投资银行家宣传的呼叫和信件,他们代表了您公司的完美买家。你应该首先要求他们命名这个买家并告诉你他们为什么感兴趣。如果他们不会这样做并向您发送NDA 由此买方签字然后礼貌地拿走了。

有时我们会听到“带给我一个买家”。如果妥善管理,那种方法(或关闭)可能会导致良好的交易。你的 投资银行家 应该彻底清单,他们可能已经邀请拍卖,以便他们认为是前跑步者。从这几个人来看,他们试图找到对贵公司肯定感兴趣的那个。买方知道您已聘请银行家最大化您的结果,因此他将假设有竞争(听力蹄)并进行适当的报价。希望,所有人都在良好的交易中为您服务。如果这是您的首选方法,请考虑两件事。一个是您和您的银行家必须为您为拍卖做的此过程组装相同的信息。在买方知道他得到的东西之前,您根本无法征求有效的优惠。另一种是,这位买方没有完成的风险更大 获得 你必须再次开始这个整个过程。

因此,有竞争性竞标过程的利弊。这是艰苦的工作,需要一些时间和一点钱。如上所述,有竞争竞标过程的替代方案,如果这是你的强烈偏好,请务必让前瞻性投资银行家在采访时知道这一点,并了解他们如何计划实施所选择的过程。


为什么乔治没有接受最高报价

经过 Dean Durbin | Nov 12, 2019

在销售业务时有多么少有时候

好吧,我们在那里...... ..几个月的努力工作营销他的公司,达到超过1000次潜力 买家,获得超过100个签署的机密性协议(CA),几十几次感兴趣的迹象(IOI)和少数管理会议,我们以及所有者通过七个印刷的意图字母(LOI's)铺设了一封细齿梳子在我们的会议室桌上。

唯一留下我们客户所做的事情就是以最高的价格选择LOI,让我们在整个终点线上推出这笔交易,所以他可以兑现他的支票并退休,对吧?毕竟,在他们的正确思想中的谁将取低于最高报价?但正如旧足球教练李钦若泽所说,每个星期六早上都在Espn Gameday, “不是那么快我的朋友!”

有些业主只关心最大货币支付。然而,这是我的经验,更频繁的是,它是决定购买者选择的价格和术语的组合。每个客户都有不同的目标和观点,他们想要他们的东西 出口,或在某些情况下部分出口,看起来像。

主人,让他叫他乔治,大约65岁准确地被描述为一种谦虚,温柔和明智的人。幸运的是,对于乔治,有许多优质的优质,价格从3400万美元到4700万美元的价格。

CFA团队 构建了一个决策矩阵,它只是一个包含相关数据,专业权,缺点的表的花哨词,以及大一页图的评论。这是在那一点上,让乔治领导谈话,我们主要听着他的优惠。在五分钟内,四个优惠被推到侧面,这是一个容易的部分,这是“最后3”,花了一点时间和讨论。

在3个剩余优惠中,价格,术语,未来目标管理团队和众多其他类别存在许多差异。最终,乔治当选签署与Y公司的LOI约$ 6M小于X公司,但为什么$ 47M的报价?

乔治与众不同 卖家。虽然我可以告诉你最终的销售价格是一个因素,但绝对不是主要因素。乔治选择公司的提议的原因是因为它最易于他售后世界的“心理形象”。虽然不是最高的报价,但我个人认为,在整个过程中了解乔治后,y公司y整体最合适,并且至少在我的意外并不让我感到惊讶。

推动乔治决定的关键决策,我认为是重要的命令如下:

  1. 员工得到了很好的待遇 - 移动工厂的状态或大规模的裁员将是一个交易破坏者,无论价格如何,无论价格如何。买方为雇员的工作保障提供了书面保证,实际改善了他们的一些薪酬和保险包。
  2. 付款的价格和条款 - 在谈判期间,4100万美元的价格保持不变。但是,由于参与的竞争性,我们能够谈判几种改进:–
    • 乔治的向前股权从15%到19%,因此允许乔治或他的继承人是一个可能更大的“苹果第二咬”
    • 支出依赖于收盘,而其他优惠是在几年内支付的,并担任“赚钱”,甚至是卖方注意事项
    • 乔治未来股票支付的分销公式大大改善了
  3. 管理团队 - 在管理会议期间,乔治与Y y公司亲自有一个美妙的联系。很明显,他们比其他买家更好地“点击”。此外,y公司通过创意来到管理会议,特别是在产品营销领域增加了公司的市场份额。乔治明确表示,“他觉得他可以很容易呼吸变革,并相信公司Y的团队将成为公司的良好手”。对管理团队继续业务增长能力的信心是他决定的重要因素。
  4. 留在业务的机会 - 乔治现在坐在董事会上,帮助咨询业务和营销问题。今天,他大部分时间与他的妻子和家人一起度过了,是半退休的,因为他讨厌“退休”这个词。

最后,有几个物品乔治放弃了他甚至没有关心并且很少有人关心。他确实签署了一个非竞争,但他从未考虑过竞争他的旧公司,特别是在65岁时。乔治对赚钱不感兴趣。这可能会花费一些钱,但他满足于消除一些风险以换取支付略微减少。

我们可以从这种情况下学习的课程(被修改为保护客户机密度)是,每个所有者都是不同的,而且通常是推动决定的因素的组合,而不仅仅是最终的销售价格。

作为最终评论,使我们工作成为其中之一 CFA投资银行家 如此令人满意的是看到像乔治这样的人,这已经冒了风险,牺牲了时间并难以努力地建立一个完善的业务,在他们结束他们作为企业主的旅程时获得奖励。


销售您的业务不是一个活动......这是一个战略过程– Part III

经过 Terry Fick | Nov 15, 2018

第三部分

记住,
销售您的业务 不是一个事件......这是一个 战略过程.

更多对话
既然潜在买家已审查了数据室中的信息,

  • 准备回答源于对所提供信息审查的问题。
  • 可能还有另一轮q&A.
  • 询问他所需的信息至少讨论值范围(IOI)。不要让他变成你给他一个价格!

与他们的NDA到位并获得了他的IOI信息请求,

  • 使用所要求的附加数据填充数据室,只要它不显示真正敏感的信息。您可能会对数据室进行分割以管理该数据的发布。
  • 一旦您决定提供买方访问数据室。如果他们身边有经纪人,请不要直接让他访问任何这些信息。
  • 回答有关提供的数据的问题并等待他的价值指示。

控制谈判

假设您在正确的范围内获得了多次兴趣(IOI)的迹象,您将想要协调此过程,以便通过这些前景访问。这应该导致在大约同时获得多个LOI,因此您可以在接受一个LOI之前进行比较。

洛伊

  • 在谈判最终协议之前征求多个初始LOI
  • 在LOI下,您是一个派对的独家
  • Loi的主要是非绑定,但是:
    • 价格和条款显然详细阐述。
    • 要雇用的资本结构
    • 您和也许您的一些管理团队的角色和赔偿应得到解决。
    • 交易结构(股票或资产),如何消除债务,营运资金,受托人
    • 时间框架,90天?
    • 没有分手的费用!
  • 协议后完全披露

意见建议:

  • 在这个过程中很早就涉及您的CFO。他或她经常可以访问并提供比所有者更有效地所需的信息。
  • 当您开始具有大量电话或访问潜在买家时,您将涉及您的其他顶级管理人员。他们对买方很重要。让这些经理知道您计划找到对他们有利的交易。在此之前,您可能希望在交易关闭时考虑您可能想要如何奖励它们。
  • 继续前进,以便准备好准备及时回应问题,提供,情况和障碍。
  • 不要害怕识别你公司的“缺点或问题”。如果你确定他们,他们只是疣,如果他们找到它们,他们就是癌症。

总结一些DO和Notes:

做:

  • 在你开始回应之前,了解贵公司的价值。
  • 确保您正在与实际买家交谈,而不是钓鱼之旅的“经纪人”。
  • 在开始放弃信息之前,有资格获得买方。
  • 在放弃信息之前总是在提供NDA。
  • 即使你只是与一方交谈,也会造成竞争感。
  • 确保花一些时间准备。准备好并组织信息。
  • 吹嘘您的业务并谈论您的增长计划不仅仅是OK。这就是所有买家都感兴趣的东西。

注意事项:

  • 永远不要给出价格或直接说明您期望的价值。
  • 不要让经纪人收集信息以“向他的客户提供”,除非他的客户直接要求你这样做。
  • 直到您在LOI下,不要给出竞争性敏感的信息。
  • 如前所述,正如依次依次而不是一个时间与多个买家交谈。
  • 尽量避免双横向NDA。你通过签名来获得任何内容。
  • 在获得法律建议之前,请不要签署LOI。虽然它们对大部分都不结合,但写得良好的LOI可以节省大量时间并缩减线路。它让您有机会预览买方如何洽谈。

总之:

  • 控制过程。通过简单地回应他们所有的问题和要求,你会失去那个问题。
  • 继续思考像买方。这就像销售您的产品或服务,始终在开始销售音高之前确定他们想要/需要什么。
  • 我认为这将是您生活中最大的金融交易,不要轻视。
  • 记住:

  销售您的业务不是活动… It is a strategic Process.


销售您的业务不是一个活动......这是一个战略过程– Part II

经过 Terry Fick | Nov 14, 2018

第二部分

记住,

销售您的业务 不是一个事件......这是一个 战略过程.

与大多数成功的成果一样,销售贵公司以合适的准备方式开始!

  • 设置您对价值的期望。
  • 准备一个NDA,以便在下面的适当步骤准备好。
  • 设置虚拟数据房间并使用任何人需要查看的基本信息填充它。由于您可以向多方提供您的信息,这消除了重复的努力,从而创造了职业化的空气,并给出了您的印象,或计划与多方交谈。如果您更喜欢,您的律师或投资银行家将管理这一点。
  • 通过买方的眼睛看看你的公司。问自己这家公司的哪些方面对您有吸引力,以及暂停的各个方面。计划突出积极态度并尽量减少任何底片。
  • 制定增长计划。总是卖掉未来!

现在,准备一些!

你准备回答他们会问的典型问题吗?

  • 您的财务报告是买方的标准吗?如果您不确定预期的内容,请询问专业人士。
  • 您能否回答有关您的市场立场,客户集中,您的竞争(以及您如何堆叠)的问题,您的哪些产品是最有利可图的,您在市场上的优势是什么,交易之后您想要的角色是什么? ?
  • 如果你准备退休,谁会拿你的地方?
  • 准备3-5岁的可靠预测。
  • 列表继续,但一点准备会给你一个重要的优势。

处理买边经纪人

他们可能或可能不可信。

  • 要求他们命名他们的客户
    • 如果他们不会,礼貌地告诉他们你正在继续前进。
    • 警告:如果他们说他们会给他们一些信息,请告诉他们您的收入以及您向谁销售的内容。时期。
  •  只与他们的买家直接谈话。如果他们想要经纪人在电话上,o.k.
  • 直到买方签署您的NDA并表示经纪人被覆盖,请不要提供经纪人。
  • 不要让经纪人向您介绍更多买家是坚定的!

与前瞻买家交谈

一旦你 直接谈论决策者 在买方,请注意。让他们知道您正在考虑您的选择,并正在与您的专业人士讨论这些选项。这给他们他们可能有竞争的印象。不是客观的,我们建议您将投资银行家与一项潜在的交易一起工作,或协助您接触并创造真正的竞争。 资格 那个买方通过确定他是否可以获得这种尺寸(不放弃所需的价值。)造成问题,

  • 有什么了解我的公司?
  • 你为什么对我公司感兴趣?
  • 你做了什么其他收购?是用钉子的行业。

现在是时候在提供更多信息之前获取您的NDA签名

创造竞争

  • 现在,希望你仍然有一个以上的可行的狗在狩猎中,你已经建立了适当的竞争感。正如您前进,请注意以下内容:
    • 总是让房间里的大象是“其他买家”,但从不称解那些买家。
    • 从来没有特别透露其他商品或价值讨论。
    • 永远不要让买家告诉你,你应该只和他说话。在签署LOI之前,它是完全伦理和适合于与多方交谈的。

招聘专业人士

在讨论此选项时,我显然很难保持客观,因为它涉及雇用中介。某种形式的m&专业是否是投资银行家,商业经纪人或米&律师。投资银行家可以管理您的流程,无论您是否选择与一个或多个前景交谈,他将能够为桌面带来更多买家。
投资银行家将:

  • 给你一个现实的估值
  • 响应和剔除牧群,没有那些缔约方知道你可能会考虑销售。
  • 创造一个可信的竞争环境
  • 通过买方的眼睛来看待您的业务的更好位置。
  • 带来“已经完成了”专业知识
  • 节省您和您的团队无数小时
  • 为桌面带来更多有效的买家
  • 作为第三方谈判,保留与买方的关系
  • 卖掉贵公司,所以你不必听起来吹牛。

向前进

  • 与他们的NDA手中有另一个非正式的电话,并回答大多数问题。警告确保您不提供特定的客户或员工姓名。您还可以避免放弃任何IP。
  • 让他们知道您有一个准备的数据室,其中许多答案将在那里。
  • 准备好放弃相当详细的财务信息,客户信息(无名称),增长计划,管理人员等。
  • 谈谈他的计划。他希望你留下或淘汰吗?
  • 现在,您可以访问数据室,并在前进之前给他一些时间审查该信息。

在这三部分职位的第三部分继续。


销售您的业务不是活动…这是一个战略过程– PART I

经过 Terry Fick | Nov 13, 2018

第I部分

记住,

销售您的业务 不是一个事件......这是一个 战略过程.

我们从一些金色规则开始

  1. 始终建立一种感觉,或更好,但对贵公司的竞争现实。
  2. 从来没有,除非......没有,除了永远不会,给他们一个价格或告诉他们你认为公司的价值。
    1. 提供价格仅设置一个下降到向下谈判的天花板。
    2. 术语与价格一样重要,并提供价格忽略了这一重要的元素。
    3. 即使在谈判中,直到最终,你对正式或非正式报价的回应是“我不认为提供的那就让你到杆位......”
    4. 最后,您可能必须以明确的价值和一系列符合条款计数器。

首先,让我们将可能的答案定义为未经请求的优惠以按类型的买方购买公司。

个人

卖给个人?除非你的公司是如此小的没有私募股权小组(PEG)或公司买家会有兴趣,甚至没有跟他们说话。

公司买家

  • 有直接的竞争对手和那些不与你一起掌握的人。非竞争对手比直接竞争对手更好。
  • 问他们为什么他们感兴趣。如果他们有一个充分的理由,他们可能是你最好的选择。
  • 他们通常想要100%,经常允许(甚至想要)销售后立即离开。
  • 不要以为他们得到足够的资金来制定此次收购。询问正确的问题。

私募股权(PEGS)

  • Pegs有很多味道,对于那些想留下来的人来说,可以是非常好的买家,并继续在他们的角钱上运行业务。他们中的大多数是“好人”,可以让伟大的合作伙伴前进。他们的成功率是杰出的公司突出。
  • 一辆伟大的车辆,让您从桌面上采取几乎所有芯片,消除债务并仍然管理和发展贵公司。
  • 他们允许您参加现金的90%的企业真实价值,但保留20-25%的股票股权的苹果。
  • 允许您将某些股权传递给您的管理团队或儿童的好运。
  • 确保他们得到资助。那里有成千上万的钉子,有数百万美元的现金。小心依赖于促销销售后必须筹集资金的人。

无论您寻求的公司类型如何,有三种不同的路径:

  1. 一个是反应性,并考虑一次一次接触,从看起来最有可能的那个。
  2. 另一个是立即到达所有这些,一旦你剔除了牧群,同时使用多个选项打开对话,直到消除所有选项。
  3. 第三是让专业四分卫交谈的过程,几个甚至达到更多。

在本三部分职位的第二部分继续。


购买一个控股合作伙伴

经过 George Walden | May 14, 2018

作为A. 顾问 对于公司而言,我经常遇到少数民族所有者想要购买控股合作伙伴的情况。这种情况如果处理得不好,可以以重大价值破坏结束公司。业主应该有一个 买卖协议 在适当的是,定义一个伙伴购买另一个伙伴需要发生的操作。根据买卖协议,少数民主人可以做一些少数人可以做出顺利的过渡。请记住,这不是您试图折扣公司价值的情况。对伴侣的公平应该是你的第一个想法。

首要,提前同意你们两者都将如何衡量公司的价值。什么是公平的市场价值,应不断评估?二,你和公司如何能够支付 买断?这是该业务的有趣困境。这不是您通过添加设备或提供增长倡议来改善公司的资金。这是资本兑换资产。银行不喜欢不占用的情况。公司是否购买控股股东库存或者是购买股票的个人?

处理这种情况的常见解决方案是拥有公司 回购 来自控制伙伴的股票以某种形式的结构化支付,通常是现金,长期票据,偶尔,绩效上涨。另一种解决方案是查看私募股权以资助买断。与合适的人完成,这可能是一个非常有吸引力的替代方案,因为 PE groups 通常可以获得额外资金,提供金融稳定,并且他们通常会启动增长策略来加速公司价值。

最后,第三,保持对话的民事和积极。努力使情况成为双赢。在谈判中的所有各方都难以变化。态度和傲慢的态度很差,对公司和目前的关系可能是非常破坏性的。在结束时,这是我建议使用第三方谈判代表,例如投资银行家的建议,以促进这个过程,特别是如果两个校长都信任中介。


协作交易

经过 George Walden | May 09, 2018

最近,我被问到了这个问题,“可以 交易 be a WIN/WIN?”

在运动中,我们看到赢家和失败者并假设业务就是这样。如果有人赢了,那么有人必须输。太多的卖家用心态进入交易,是我公司所以这是我的方式或高速公路。奇怪地足以认为心态引入了方程式的风险。风险通常与较低的估值相关联。不幸的是,对于卖方的卖家来说,心态买家有其他选择,往往会在其他地方拿走他们的款项。

所以,你能成为什么样的人 卖方 做交易赢/赢。

1.了解您的目标:
在您决定出售之前,获得所需的专业知识和建议,了解您正在努力的目标。销售私人持有公司是一个复杂的过程,需要知识,专业知识和谈判技巧。很少有企业主在足以完成交易的水平上具有这些特征。有你的 公司评估 并为上市的过程做好准备。了解,“什么是贵公司的公平市场价值。提前了解买方的重要性。他们如何看待您的业务。与您的专业团队,会计师,律师,财富顾问和 M&A advisors 在你上市之前。使用它们来帮助您填写贵公司的空白。让他们完成他们的工作。
请记住:从知识位置开始的谈判有更大的概率来实现所需的结果。

2.全面披露:
是一本开放的书。如果您正常准备好公司,您应该能够提供准确和可验证的详细信息。对这种优势的坦率,在过程中早期揭示任何缺点。

3.合作:
合作。最好的交易是买家和卖家在更伟大的工作中努力的人。关于价格的谈判肯定是所有交易的一部分。但是,一旦成立价格,有很多东西通常可以促进易于过渡并确保额外的价值创造。

在结束时,了解您的目标,对贵公司的优势和弱点进行坦率,然后协同工作,以促进更好的结果。


管理led收购

经过 George Walden | Oct 23, 2017

今天,我们将继续讨论对您的业务不同类型的买家。如果您有能够制定业务决策并运行公司的管理团队,您可能希望考虑某种形式 管理收购。这是在20世纪80年代推广的。由于现有经理正在购买公司,他们知道企业文化和流程。他们在业务中有内部铲子,在交易中应该有,理论上没有学习曲线。

管理队很少有能力通过传统的银行融资单独提供资金,而无需一些外部资本输液或所有者融资。另一种方式,公司只能支持固定数额的债务。本公司债务限额与本公司估值之间的差异必须符合股权资本输液。进入金融买家,如私募股权群体和对冲基金。 MBO,就像在20世纪80年代在20世纪80年代完成的管理团队接受了公司的控制权,已经过渡。

今天最常见的结构,更多的混合动力车,少数股权利益将换取管理团队换取持续运营公司或以资本结构的百分比购买。私募股权群体和对冲基金经常支持这种结构以换取承销交易所需的融资和资金。金融集团获得强大的运营管理团队,拥有坚实的行业知识。管理团队获得所有权,致力于资本,通常,周到的监督与未来的战略。

管理LED收购可能有缺点。并非每个执行者都可以从员工到所有者的转型,从管理心态到企业家。不是每个团队都可以处理风险概况。收到薪水是一件事。它是另一方面承担债务责任和所有权义务。另一个想象的问题是管理团队可能成为交易中的竞争对手。这种潜在的利益冲突可能会对卖方努力,降低公司的价值,甚至破坏这笔交易。

应该永远存在 M&A adviser 投资银行家在这种类型的交易中争取陷阱。作为一项规则,拥有能够运行公司的管理团队使企业更有价值的大多数潜在的买家。这个最好的商业实践是一个目标所有者应该努力。