资本想法|公司财务伙伴|时事通讯六季度2018年

 
中部市场企业的资本思想


欢迎来到这个问题 资本创意,我们的时事通讯致力于商业销售,业务购买和中市公司的财务资源。


私募股权重组–优雅的退出选项

经过 杰弗里赖特, 常务董事
明尼阿波利斯办事处
公司财务员工

我们发现所有的所有者客户都很聪明,并且非常擅长跑步和成长他们的公司。但大多数都没有在m中经历过&A matters (that’为什么他们雇用我们)。对于大多数所有者来说,一个m&交易是第一次,最后一次经验。它们通常不了解它们可用的所有交易结构选项。

一个误解是,当所有者销售他们的公司时,它’s an “all or nothing”主张。这不一定是这种情况。

最有趣和最有价值的交易结构之一是私募股权集团(“PEG”) Recapitalization (“Recap”)。在这种情况下,所有者可以出售公司的一部分“rollover”一部分股权进入新创造的公司。

佩格斯是成熟的公司,风险投资公司是早期公司的公司。钉子从制度来源筹集资金,例如养老基金和非常富有的人。然后钉子通常通过收购成熟,有利可图的公司来投入这笔资金。他们的目标是积极地成长他们获得的公司,然后在未来几年中剥离它们,目标年返回20%–他们有限的合作伙伴投资者25%。

与对具有管理基础设施的战略买家的销售相比,Pegs Don’T必须有一个管理团队准备接管并运行所收购公司。当现有管理层热情地愿意留下来的佩格斯时,PEGS高度重视交易将未来与股权翻滚投资。该翻转量通常在10% - 40%的范围内,但是有一部少数钉子将执行少数群体的搭档。

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新的税法鼓励创建ESOPS

 

经过 罗伯特马斯滕利尔, 常务董事
亚特兰大办事处
公司财务员工

多年来,小型工商管理(SBA)提供了对小公司某些高级银行贷款的担忧。

问号 鉴于大多数新ESOPS都是利用,这是自然的地方获得ESOP交易的贷款,因为联邦担保提供了SBA贷款,为银行提供了部分损失保护。也就是说,SBA规则为ESOP交易创造了如此多的限制,贷款7(a)计划基本上是未使用的。超过40多年的杠杆ESOPS建议,我们参与了一个使用SBA ESOP贷款计划的一个且只有一个交易。

幸运的是,这一切都在2018年8月13日改变。

经过多年的员工所有权倡导者,在约翰麦凯恩国防授权法案中立法修订了一些SBA esop融资限制。 SBA现在有授权通过使贷款担保更加兼容,以便努力鼓励员工所有权。这完成了多种方式:

  • 回到背面贷款

    涉及外部融资的绝大多数杠杆ESOPS使用先前的SBA贷款法规禁止的“背靠背”贷款结构。迄今为止必须直接向ESOP进行贷款,这创造了否则容易避免的许多问题。新立法放松了“ESOP borrower”要求,现在使典型的ESOP贷款结构与SBA合作’s requirements.



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特色收购 - CFA Lexington

情况:

混凝土建筑业

两位联合业主正在寻求销售100%的兴趣,并在合理的过渡期后停止参与其中。 CFA了解,这将严重限制潜在的买家兴趣,特别是由于公司制造了一个业主的特种混凝土设备以来,其中一家业主是产品开发设计师。

解决方案:

我们讨论了与业主和负责产品开发的所有者的问题同意,以令人满意的安排,他愿意在销售后留在公司作为产品开发经理,并留住少数群体所有权对公司兴趣。其他所有者随后也同意留住对本公司的少数群体所有权权益。

结果:

我们的买方外展在国家基础上产生了相当大的私募股权群体的兴趣。买方利息是基于公司的’高历史和未来预计的收入增长率和高EBITDA利润率。公司’S的知识产权,它制造的设备也是买方利息较高的关键因素,这两个业主愿意在销售后仍将参与公司。我们的客户收到了众多意图信函(“LOIs”)最终选择从蓝色Sage Capital和Hanover Partners接受优惠。

最佳


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