洞察力

中市场企业的退出和增长策略

什么企业主必须了解私募股权

经过 Roy Graham | Dec 08, 2015

私人产权PE社区在与企业主的合作中建立了令人印象深刻的成功记录 成长他们的企业九游会登陆 并返回高率的回报到他们自己的投资者。私募股权重组已证明是一辆宝贵的车辆,成为一辆宝贵的车辆,企业所有者今天可以捕捉其业务九游会登陆的一部分,同时培养一个可以帮助创造更大的商业九游会登陆前进的精明业务合作伙伴。然而,对于企业所有者获得私募股权的最大福利,可以了解私募股权如何运作和利用这些知识来确定如何最好地找到PE合作伙伴。

哈佛商学院早些时候发布的一篇论文,并由恭维商撰写,Kaplan和Mukharlyamov通过对79名私募股权投资者进行广泛的调查,对私募股权的运营提供了有趣的洞察。当我们研究这些调查结果时,我们可以收集一些有九游会登陆的外卖,可以帮助企业主人学习如何巧妙地利用PE投资。了解企业所有者的利益与私募股权对齐,他们分歧是非常重要的。通过了解这些差异,您可能会显着提高PE伙伴关系的最终回报。缺乏理解会让你脆弱,可能会花费很多钱。

体育高管受过高度教育。调查仪表发现,近三分之二的人有MBA或JD,其中71%的人来自精英学校。如上所述,私募股权表现令人印象深刻。在过去三十年中将PE资金与公共股票市场进行比较,这是真实的,并且在几项研究中也表现出真实的研究,发现私募股权支持公司之间的经营业绩显着增加。为了能够利用这种强大的资源来帮助推动业务并增长其九游会登陆非常诱人,但在交易之前,企业所有者正在谈判高度复杂的投资者。

Gompers的调查指出,高功率激励措施为PE投资者提供了强大的动力,以增加其投资组合公司的九游会登陆。他调查了三种类型的九游会登陆增加行动 - 金融工程,治理工程和运营工程。许多但并非所有这些行为都与业主的利益对齐。让我们看看每个人。

金融工程包括PE投资者如何九游会登陆和分析卖方公司的吸引力,他们将雇用的资本结构包括使用的杠杆金额以及如何使用管理激励措施。企业所有者的利益不会与PE投资者保持一致,因为它们谈判九游会登陆,也不会在资本结构讨论中对齐,因为他们每个人都在寻求最大化自己的立场。企业主将希望代表他的经验丰富的咨询团队。然而,使用管理激励措施是一个强大的工具,通常将卖方的兴趣和私募股权和管理人员对准驾驶公司利润和估值的共同目标。

治理工程涉及PE投资组合企业董事会的结构以及关于招聘和射击最高管理层的行动。获得了多数职位的体育投资者将希望反映在董事会成分中。调查显示,对高层管理的体育态度反映了投资现有管理的偏好(70%)。投资后,大约50%的体育投资者最终招募了自己的高级管理团队。由于管理管理的变化来提高盈利能力并推动九游会登陆,因此这些行动也应该与所有股东的利益一致,除非是卖方在危险中的工作。如果您希望在PE投资后拨打您的驾驶并休假,您可能确实在危险中找到了您的工作。您还将遗漏PE投资提供的内容。另一方面,如果您热情地希望引导一个具有强大的新资源的新型充满活力的公司,这可能会产生重大的新九游会登陆,那么您可能会找到一个幸福的合作伙伴关系,使您的贡献有很大九游会登陆。

最后,有运营工程。在这个九游会登陆领域创建中,您会发现,大多数私募股权行动与业主拥有的兴趣与一个大异常一致。通常与企业所有者的利益对齐的行动包括;提高销售,改善它,进行后续收购,降低成本,改善公司治理,加强使用激励措施并促进高九游会登陆出口。大异常涉及交易采购。虽然大多数大公司了解有竞争力的过程来实现其最高九游会登陆,因此将雇用投资银行运行拍卖或其版本,许多小公司不了解这种动态。 PE投资者知道,如果他们可以在市场上购买资产,他们在交易关闭的日期前领先。购买低的东西没有错。事实上,PE投资者对投资者尽可能低的投资者有信托责任,但显然不是业主的目标。

歌剧位的发现,“体育投资者声称九游会登陆创造的重要决定因素是找出专有的或资源交易的能力......”专有交易涉及很少或没有竞争,因此借入低于市场购买价格。通过行业杂志一目了然,可能会揭示广告宣传公司的能力,生成不属于竞争拍卖的专有交易,可以在低于市场价格上获得。歌剧会调查发现,“PE投资者认为近48%的封闭交易是专有的。他发现,“体育投资者确实识别购买低,销售高度作为重要的九游会登陆来源。”

私募股权可以为寻求增长资本或部分流动性事件加上正在进行的伙伴关系的企业所有者提供强大的资源和潜在的重要财务奖励。许多行动PE投资者将与企业主的利益保持一致,但有一些领域的卖家利益不对齐,不知情的卖方可以在桌面上留下很多钱。 PE投资者和卖方之间最大的断开连接之一是专有交易。使用a 许可投资银行 为了竞争竞争过程将有助于向卖方保证他们正在接受竞争性市场价格以及反映市场的条款和条件。

张贴了 罗伊格雷厄姆.

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